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經濟學

人人都應該懂一點拍賣理論

夏春:拍賣在生活中無處不在,如何填寫志願、如何找到滿意的工作、何時競拍車牌,如何避開“贏家的詛咒”等都是學問。

2020年諾貝爾經濟學家頒發給斯坦福大學兩位微觀理論的集大成者和師徒教授Robert Wilson和Paul Milgrom,獲獎理由是“改善拍賣理論以及發明新的拍賣模式”。筆者《預測諾獎主題:貧富差距與房價波動比想象的可怕》一文落空,但我沒有一絲一毫的沮喪,反而是無盡的喜悦,且聽我慢慢道來。

拍賣在生活中無處不在

獲獎後Wilson接受記者採訪時説自己從來沒有積極參與過拍賣活動,但太太最近在eBay上買了一雙滑雪靴,估計是拍賣。在微觀理論界,Wilson是泰山北斗級的人物,兩位博士生Alvin Roth和Bengt Holmstrom分別已經在2012和2016年獲得諾獎,但這並不代表他這句話一定是對的。

一方面,拍賣在生活中無處不在;另一方面,靠拍賣起家的eBay,現在超過90%的交易額是通過固定報價,而非拍賣來完成(部分因為拍賣過於耗時,如今在線銷售便利,價格競爭激烈,部分因為eBay從2C轉向了2B)。

除了人人都熟悉的拍賣形式外,例如藝術和收藏品拍賣,上海的車牌拍賣等,很多經濟活動在本質上都屬於拍賣,例如股票交易看上去和拍賣無關,但這就是實實在在的拍賣。與通常的拍賣有一個固定賣方(國債一級市場的賣方就是政府)不同的是,股票拍賣時,同時有無數個買方和賣方在出價和交割。

公司和政府採購,通常希望保證質量下價格越低越好,這可以説是一個逆向拍賣。Wilson一定參與過資深教職招聘,合格應聘者將與學校進行薪資談判,這個過程本質上也是拍賣。

車牌屬於顯性拍賣,學區房價格高則是因為隱性拍賣的存在。學生根據自己的學業填寫多個志願,最終被錄取的過程叫做匹配(Roth就是以對匹配機制的研究獲得諾獎),但本質上,這只是一個沒有價格機制的拍賣。

某作家抱怨在某網站搜索某領事館找不到網頁,大家都有搜索疾病,卻跳出來一堆民營醫院;或者搜索自己的公司,先出現的是競爭對手網站的經歷。原因當然是這些關鍵詞的排序是由拍賣價格決定的。

至於其他搜索公司類似的廣告收入更高,但卻少有用户抱怨,可能是因為該公司聘請到了一位學術成就和Wilson,Milgrom接近的經濟學家,懂得如何設計更人性化的拍賣機制。有興趣的讀者不妨瞭解一下Hal Varian,他是Google的首席經濟學家。

拍賣理論極簡史

任何參加或者瞭解簡單拍賣活動的人,都可以發現競拍者之間互動的複雜性。但可能也想象不到,各種拍賣(例如單個或多個商品、他們的價值獨立或者相互關聯、拍賣可以是加價或者減價式,價格可以公開或者密封、贏家支付最高價或者第二高價等等)其實可以被博弈論完美地描述,並且給出競拍者的最優出價公式。

最早以博弈論思想研究拍賣的William Vickrey在1996年獲得諾獎,他發現在競拍者(買家)對商品的估值彼此獨立的極端情況下,許多不同形式的拍賣,本質上是等價的,或者體現在競拍者的最優策略,或者體現在拍賣者(賣家)的預期收入上。而且,拍賣結果都是對社會有效率的,也就是説贏家一定是估值最高的人,此時社會福利損失最低。

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